Imaginen una torre de Jenga financiera donde cada bloque es un bono del Tesoro estadounidense. Ahora, añádanle un ventilador llamado polarización política y un reloj que marca junio de 2025. Así luce el escenario actual: Estados Unidos, con una deuda de $36.2 billones (124% de su PIB), se acerca al precipicio de un default. ¿Se derrumbará el sistema que sostiene al dólar como moneda global? La respuesta, como suele ocurrir en economía, es un “depende” envuelto en incertidumbre y aranceles.
El problema no es falta de dinero, sino un techo de deuda autoimpuesto por el Congreso —una reliquia de 1917— que hoy es campo de batalla entre demócratas y republicanos. Mientras el Tesoro recurre a “medidas extraordinarias” (como congelar fondos de pensiones gubernamentales) para ganar tiempo, los analistas calculan que, sin acuerdo, el país podría incumplir pagos clave entre agosto y septiembre. Un default técnico, aunque breve, dispararía tasas de interés globales, hundiría el dólar y pondría en jaque a $8 billones en bonos en manos extranjeras. Como advirtió Janet Yellen, exsecretaria del Tesoro: sería “catastrófico”. Pero aquí hay un giro tragicómico: hasta China, dueña de $800 mil millones en deuda estadounidense, preferiría evitar el caos… aunque solo sea para no quemar sus propias reservas.
¿Terminará esta telenovela con un acuerdo de última hora? La historia sugiere que sí: desde 1960, el techo se ha elevado 78 veces. Pero en 2025, con una economía global frágil y una Fed sin margen para rescates (las tasas ya están en 4.5%-5%), el riesgo es real. Si EE.UU. falla, no solo perdería su aura de activo seguro, sino que desataría una recesión peor que la de 2008.
Dejando un lado la tensión aparente de esta telenovela financiera, la realidad es que si bien, el sistema financiero basado en dolares va a colapsar, no será este junio 2025. Y mientras la Fed y el Tesoro estadounidense mantengan la facultad de controlar el dólar y crearlo al gusto, este junio tendrán varias opciones para pagar el servicio de la deuda de EE.UU. sin llegar a default. Pero ojo, esos cartuchos se los están gastando y un día se van a terminar.
